Moody's Ratings telah menurunkan Corporate Family Rating (CFR) LGI Homes (NASDAQ: LGIH ), Inc. menjadi Ba3 dari Ba2, lembaga pemeringkat tersebut mengumumkan pada hari Jumat.
Penurunan peringkat tersebut juga memengaruhi Probability of Default Rating LGI, yang berubah menjadi Ba3-PD dari Ba2-PD, dan peringkat pada obligasi senior tanpa jaminan perusahaan, yang turun menjadi Ba3 dari Ba2. Selain itu, Moody's menurunkan peringkat Speculative Grade Liquidity perusahaan menjadi SGL-3 dari SGL-2 dan mengubah prospek menjadi negatif dari stabil.
Moody's mengutip peningkatan leverage LGI dan metrik cakupan bunga yang lemah sebagai faktor utama dalam penurunan peringkat. Lembaga pemeringkat tersebut mencatat prospek perbaikan jangka pendek yang terbatas mengingat lemahnya pasar pembangunan rumah saat ini, terutama dalam permintaan tingkat pemula karena keterbatasan daya beli konsumen.
Per 31 Maret 2025, rasio utang terhadap kapitalisasi buku LGI mencapai 44% sementara rasio EBIT terhadap bunga mencapai 2,4x. Penurunan peringkat tersebut juga mencerminkan likuiditas perusahaan, yang dinilai Moody's sebagai "cukup memadai" mengingat ekspektasi arus kas bebas yang negatif hingga positif dan ketergantungan signifikan pada fasilitas kredit bergulirnya.
Peringkat Ba3 didukung oleh posisi pasar LGI yang baik, skala pendapatan sebesar $2,2 miliar, dan diversifikasi geografis yang luas di 36 pasar dan 21 negara bagian. Model bisnis perusahaan berfokus pada konstruksi rumah standar yang menciptakan efisiensi produksi.
Moody's menyoroti beberapa kendala pada profil kredit LGI, termasuk cakupan bunga yang lemah, leverage utang yang tinggi, dan strategi konstruksi yang sepenuhnya spekulatif yang dapat menyebabkan tingginya persediaan rumah yang tidak terjual selama pasar yang lemah. Perusahaan juga mempertahankan posisi lahan yang sangat panjang dengan total pasokan lahan selama 11 tahun dan pasokan lahan milik selama 9 tahun per 31 Maret 2025.