BMO Capital Markets telah menurunkan peringkat saham Dow Inc (NYSE: DOW ) menjadi Underperform dari Market Perform, dengan alasan pelemahan berkelanjutan di seluruh pasar utama dan meningkatnya tekanan pada keuangan.
Perusahaan juga menurunkan target harga menjadi $22 dari level sebelumnya, yang menyiratkan total laba sebesar -11%.
Saham Dow turun sekitar 2% dalam perdagangan pra-pasar hari Senin.
Analis John McNulty menunjuk pada "kelemahan signifikan di seluruh pasar akhirnya yang mengakibatkan harga yang rendah" dan volume/tarif operasi yang lebih rendah. Hal ini diperkirakan akan sangat membebani EBITDA kuartal kedua dan mendorong revisi penurunan yang material terhadap estimasi semester kedua.
Untuk tahun 2026, BMO memproyeksikan EBITDA akan mencapai sekitar $1 miliar di bawah konsensus, kecuali jika terjadi perubahan penting dalam kondisi makro atau rasionalisasi pasokan besar-besaran.
BMO mencatat bahwa segmen Kemasan Dow (NYSE: PKG ) & Plastik Khusus telah dilanda ketidakpastian yang disebabkan oleh tarif, terutama yang berdampak pada volume polietilena.
Pada bulan April, tarif operasional turun lebih dari 10%, dan meskipun ada beberapa pemulihan, perusahaan mengharapkan dampak tambahan sebesar $200–250 juta dari harga yang lebih rendah dan pengurangan tarif operasional.
Di segmen lain, tren permintaan juga tetap lemah. Aktivitas konstruksi di AS dan Eropa terus melambat, dengan suku bunga hipotek yang tinggi menekan izin bangunan dan semakin melemahkan permintaan barang tahan lama konsumen.
Tekanan ini diperkirakan akan mengurangi laba kuartal-ke-kuartal tambahan sebesar $30–50 juta dalam bisnis Perantara Industri & Infrastruktur. Kelemahan dalam siloksan dan pelapis juga berlanjut dalam Material & Pelapis Kinerja.
“Banyak masalah yang sifatnya struktural (misalnya, kelebihan kapasitas Tiongkok), sehingga sulit untuk segera bangkit kembali dalam pendapatan kecuali terjadi pemulihan makro,” demikian pernyataan dalam catatan tersebut.