Kekhawatiran tentang Alphabet (NASDAQ: GOOGL ) yang kehilangan pangsa pasar terhadap ChatGPT dan meningkatnya biaya AI dalam pencarian telah menjadi pusat perdebatan investor baru-baru ini.
Dalam laporan baru yang dirilis Senin, analis Barclays mempertimbangkan masalah ini, dengan fokus pada pengungkapan token inferensi AI terkini oleh Google.
Menurut Barclays, Alphabet saat ini memproses 480 triliun token per bulan di seluruh produk dan API-nya, naik tajam dari 9,7 triliun tahun sebelumnya.
Laporan tersebut menyatakan bahwa peningkatan hampir 50 kali lipat ini "kemungkinan besar merupakan fungsi dari Ringkasan AI dalam Pencarian terutama, fitur pencarian AI lainnya seperti Lens dan Circle to Search, dan pengembang pihak ketiga."
Sebagai perbandingan, Microsoft (NASDAQ: MSFT ) baru-baru ini mengungkapkan bahwa mereka menyimpulkan 100 triliun token pada kuartal pertama tahun 2025, dengan 50 triliun di antaranya diproses pada bulan Maret saja.
Barclays memperkirakan bahwa Google “memproses 5-6x lebih banyak token daripada Microsoft (Azure), karena Search berukuran ~6x lebih besar dari ChatGPT, yang berukuran ~2-4x lebih besar dari Gemini."
Analisis tersebut juga membahas implikasi biaya, memperkirakan bahwa Alphabet menghabiskan sekitar $750 juta untuk token inferensi pada kuartal pertama tahun 2025. Bank tersebut mencatat bahwa "tingkat deleverage dari penanaman AI ke dalam Pencarian tampak dapat dikelola (yang mungkin mengejutkan beberapa investor)."
Biaya Ikhtisar AI mewakili sekitar 1% dari pendapatan Penelusuran, dibandingkan dengan biaya inti yang mencapai sekitar 18% dari pendapatan, tidak termasuk biaya perolehan lalu lintas.
Ke depannya, konsumsi token diperkirakan akan terus meningkat. Para analis menyoroti bahwa agen—sistem AI yang mampu menangani kueri yang lebih kompleks—mulai mendorong penggunaan token lebih lanjut.
Selain itu, beberapa produk Google yang akan datang, termasuk Project Astra, Project Mariner, dan Veo, belum sepenuhnya dirilis dan dapat berkontribusi pada beban kerja AI yang lebih tinggi.
“Perkiraan kami untuk belanja modal komputasi GOOGL kini mencapai lebih dari setengah dari total belanja modal, dan terus meningkat,” catat laporan tersebut.
Meskipun penggunaan AI tumbuh pesat, Barclays mengamati bahwa "belum ada dampak" pada margin pendapatan operasional (OI) tingkat perusahaan Google, dengan biaya token hanya menyumbang sekitar 1,6% dari biaya barang yang dijual (COGS) dan biaya operasional pada kuartal pertama.
Jika dihitung per tahun, biaya token kuartalan sebesar $750 juta akan mewakili sekitar 1,4% dari pendapatan Penelusuran tahun 2025. Bahkan dengan asumsi sebagian besar token terkait dengan Penelusuran dan Ringkasan AI, biaya AI kemungkinan mencakup sekitar 1% dari pendapatan Penelusuran.
Barclays menyimpulkan bahwa meskipun ada tekanan margin, tekanan tersebut masih relatif kecil. Namun, dengan volume token yang meningkat tajam, manajemen biaya akan menjadi penting seiring meluasnya penggunaan AI.